Utfall och prognos

Elmarknaden 2026

Vintern och våren har präglats av torrt väder över stora delar av det nordiska elbörsområdet. Det har kraftigt minskat tillgången på vatten i Sveriges och Norges vattenmagasin. Den så kallade hydrologiska balansen - ett mått på den tillgängliga mängden vatten och snö för vattenkraftsproduktion - låg i början av maj på en rekordsvag nivå om cirka -37 TWh. Det innebär att Norden går in i sommaren med betydligt sämre förutsättningar än normalt, vilket talar för högre sommarpriser än vanligt. Som jämförelse producerar Sveriges största kärnkraftsreaktor, Oskarshamn 3, omkring 10 TWh el under ett normalår.

Samtidigt påverkas den nordiska elmarknaden av utvecklingen på den europeiska kontinenten. Situationen i Mellanöstern har bidragit till stigande bränslepriser och högre kontinentala elpriser, vilket även får genomslag i Norden. Även om de nordiska priserna i hög grad styrs av hydrologi, väder och tillgången på vindkraft, påverkas prisnivåerna också av gas-, kol- och utsläppsrättspriser i Europa.

Det finns därmed en tydlig dynamik inför det andra halvåret 2026. Å ena sidan är den hydrologiska balansen mycket svag, vilket ger stöd åt högre priser. Å andra sidan är det ovanligt att så extrema hydrologiska lägen består under längre tid. Om nederbörden normaliseras under sommaren och hösten bör den hydrologiska balansen successivt stärkas, vilket i sin tur skulle kunna pressa ned elpriserna.

Osäkerheten kring utvecklingen i Mellanöstern är samtidigt fortsatt stor. Skulle en lösning nås och trafiken genom Hormuzsundet normaliseras finns en tydlig nedsida i bränsle- och elpriserna. En utdragen eller förvärrad konflikt kan däremot snabbt leda till ytterligare prisuppgångar, särskilt om den påverkar tillgången på olja och gas.

I den andra vågskålen finns en svagare efterfrågeutveckling än väntat, både i Norden och i flera av Europas större ekonomier. Elektrifieringen går på vissa områden långsammare än tidigare prognoser visat, samtidigt som industrins energiefterfrågan är fortsatt dämpad. Detta verkar återhållande på priserna och motverkar delvis effekten av den svaga hydrologin och de högre bränslepriserna.

Sammantaget befinner sig marknaden i ett läge där flera prisdrivande faktorer sammanfaller. Hydrologin ligger på extrema nivåer och bränslepriserna är höga i ett historiskt perspektiv. Vår bedömning är ändå att en viss normalisering är sannolik över tid, vilket bör ge lägre priser när hydrologin stärks och den geopolitiska riskpremien minskar.

Skärgårdsportföljens utfall 2026

Efter de rekordhöga elpriserna under 2022 har marknaden under flera år präglats av fallande priser. Affärsverkens elhandlare har därför under perioden 2022 till 2025 följt en strategi som prioriterat kortsiktiga prissäkringar inom ramen för förvaltningsmodellen, och i stor utsträckning valt att avvakta med långsiktiga inköp. Strategin har varit framgångsrik i en marknad där terminspriserna successivt har sjunkit.

Under andra halvan av 2025 och inledningen av 2026 har marknadsläget dock förändrats. Den svaga hydrologin, högre bränslepriser och ökad geopolitisk osäkerhet har gjort att Affärsverkens elhandlare agerat mer proaktivt. Genom successiva prissäkringar har delar av portföljkundernas framtida elförbrukning kunnat säkras till nivåer som hittills varit fördelaktiga jämfört med ett helt rörligt elpris.

För perioden januari till april 2026 har en genomsnittlig kund i Skärgårdsportföljen haft ett snittpris om 115 öre per kilowattimme. Motsvarande rörliga pris har under samma period utfallit kring 133 öre per kilowattimme.

Framtida prognos

Enligt hittills gjorda prissäkringar och marknadens aktuella terminspriser förväntas kunder i Skärgårdsportföljen få ett genomsnittligt elpris på cirka 77 öre per kWh under det andra kvartalet 2026. Eftersom nuvarande avtal löper ut i juli 2026 har vi ännu inga prissäkringar gjorda för kommande höst och närmast följande år. Terminsmarknaden indikerar just nu ett ungefärligt pris om ca 101 öre per kWh för 2027 och 94 öre per kWh för 2027. Priserna bygger på nuvarande marknadsläge.

Prognosen förutsätter att den hydrologiska balansen gradvis förbättras från dagens mycket svaga nivåer och att den geopolitiska riskpremien inte förstärks ytterligare. En fortsatt torr sommar eller en förvärrad konflikt i Mellanöstern kan däremot snabbt förändra marknadsbilden och leda till högre priser än vad terminsmarknaden i dagsläget indikerar.

Ett förvaltat avtal innebär att leveranspriserna framåt i tiden prissäkras genom successiva inköp vid olika tidpunkter. Ett portföljavtal ska därför utvärderas över tid. Under enskilda månader eller perioder kan portföljpriserna bli högre än helt rörliga priser, vars utfall till stor del påverkas av väder, förbrukning och tillfälliga marknadsrörelser.

Alla priser i text och ovan graf är inklusive moms.

Publicerad maj 2026.